인플레이션 율과 경제적 인센티브

백서의 의도는 인플레이션 율이 총 공급량의 연간 일정 비율이되도록하는 것입니다. 현재 구현은 그 근사치입니다.

이것은 종종 혼란을 야기하는 주제이므로 몇 가지 사항에 유의하는 것이 중요합니다.

1. 금전적 인센티브는 보안 설계 분산 원장의 중심입니다.

2. 원장의 보안은 모든 사용자가 공유하는 공통 자산입니다.

3. 인플레이션은 희석 될 때만 경제적으로 중요합니다.

1과 2는 보안 설계에 블록 보상이 있어야하며이 보상이 공급의 점근 적 감소 비율이 아니어야 함을 의미합니다. 따라서 고정 가치는 장기적으로 작동 할 수 없으며 거래 수수료 기반 인센티브도 마찬가지입니다.

3은 모든 사람이 장부 보안에 참여할 수있는 한 이것이 문제가되지 않음을 의미합니다.

시드 프로토콜에서 경제 설계의 원동력은 원장을 확보하지 않은 참가자가 지불해야한다는 것입니다.

The intent of the white paper is for the inflation rate to be a constant yearly percentage of the total supply. The current implementation is an approximation of that.

This is a subject that often leads to confusion, therefore it's important to note a few things:

1. Pecuniary incentives are pretty central in the security design decentralized ledgers

2. The security of the ledger is a common good shared by all users

3. Inflation only matters economically to the extent that it is dilutive.

1 and 2 imply that a secure design must have a block reward and that this reward must not be an asymptocally decreasing fraction of the supply. Therefore, a fixed value cannot work in the long term, nor will transaction fees based incentives.

3 imply that this is not a problem so long as everyone is allowed to take part in securing the ledger.

The driving idea of the economic design in the seed protocol is that participants who do not secure the ledger should pay those who do.

연간 총 최대 보상은 XTZ의 고정 된 수이므로 보상으로 인한 인플레이션 비율의 유효 금액은 시간이 지남에 따라 감소됩니다.

테 조스 커뮤니티에서 투표 한 프로토콜 업데이트를 통해 업데이트 할 수 있습니다. 그러한 변화가 언제 일어날 지 알 수있는 방법은 없지만 1 년 이내에 해결 될 것으로 예상됩니다.

인플레이션 비율을 유지하려는 제빵사의 인센티브와 보상 제도에 참여하지 않는 사람들은 그것이 너무 높지 않게 통제되는 것을 보는 데 효과적인 균형이 있습니다.

궁극적으로 그 비율을 설정하기위한 복잡한 선호도가 있지만 그 중심에는 자본의 유동성이 감소하는 대가로 상대적으로 낮은 위험으로 보상을 제공합니다.

이것은 거래소에서 활발한 거래를 통해 이익을 얻을 수 있고 더 많은 위험을 감수 할 의사가있는 에이전트에게 기회 비용을 나타냅니다.

균형 상태에서 다양한 에이전트 위험/보상 선호도는 네트워크에 최적의 비율로 XTZ 인플레이션 수준을 설정하기 위해 균형을 맞 춥니 다.

20191012 수정 : 프로토콜에 따라 인플레이션 율은 블록 당 80XTZ입니다. 연간 숫자로 변환하려면 1 년에 구운 블록 수에 대한 가정을해야합니다.

지금까지 Tezos 네트워크는 468 일 동안 약 157 개의 사이클을 생산했는데,이는 우리가 하루에 1440 블록 (분당 1 개)을 굽는 경우 이론적 인 연간 128 사이클 대신 연간 약 122 ~ 123 사이클입니다. 여기에서tzscan의 최신 통계를 살펴보면

https://tzscan.io/delayperday

평균적으로 1400 개에 가까운 블록을 생산하는 것을 볼 수 있습니다. 이는 연간 약 124 회입니다.

효율 측정을 위해 여기서 볼 수있는 기간 당 평균 보상은 이론상 최대 값 인 327,680 (4096x80) 대신 약 320,000이므로 블록 당 80 xtz 대신 블록 당 78 XTZ를 유효 효율로 사용해야합니다.

https://tzscan.io/charts?Chart_id=rewards&Type=cycle

따라서 테조의 전체 역사에서 평균적으로 연간 약 501,541 개의 블록을 생성합니다 (연간 365 일 사용). 이는 39,120,213 XTZ 상당의 보상 (블록 당 평균 78 XTZ 보상을 가정)에 해당합니다.

Total maximum reward per year is a fixed number of XTZ therefore the effective amount of percentage inflation due to rewards is due to reduce over time.

It can be updated through a protocol update voted upon by the tezos community. There is no way to tell when such a change will happen but it can be expected to be addressed within a year so as to keep up.

There is effectively a balance between the incentive of bakers to see the percentage inflation be maintained and people not participating in the rewards scheme to see it controlled not too high.

Ultimately there is a complex set of preferences at play to set that rate but at the heart of it baking/delegation offers rewards at a relatively low risk in exchange of reduced liquidity of the capital.

This represents an opportunity cost for agents who can also benefit from active trading on exchange and are willing to take on more risk.

At equilibrium various agents risk/reward preferences will balance to set the XTZ inflation level at an optimal rate for the network.

EDIT 20191012: by protocol the inflation rate is 80XTZ per block. To convert to a yearly number one needs to make an assumption regarding the number of blocks baked per year.

So far the Tezos network has produced roughly 157 cycles in 468 days which is about 122~123 cycles per year instead of the theoretical 128 cycles per year if we were to bake 1440blocks per day (1 per minute). If we look at the more recent stats from tzscan here

https://tzscan.io/delayperday

we can see that we produce closer to 1400 blocks per day on average which is about 124 cycles per year.

For the efficiency measure we can see here the average reward per period is about 320,000 instead of the theoretical max of 327,680 (4096x80) so we should rather use 78 XTZ per block as effective efficiency instead of 80 xtz per block

https://tzscan.io/charts?Chart_id=rewards&Type=cycle

So on average over the whole history of tezos we generate on average about 501,541 blocks per year (using 365 days per year) which amounts to 39,120,213 XTZ worth of rewards (assuming the average 78 XTZ reward per block)